Perbedaan antara biaya modal dan tingkat pengembalian
Biaya modal vs tingkat pengembalian
Perusahaan membutuhkan modal untuk memulai dan menjalankan operasi bisnis. Modal mungkin diperoleh dengan menggunakan banyak metode seperti menerbitkan saham, obligasi, pinjaman, kontribusi pemilik, dll. Biaya modal mengacu pada biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan modal ekuitas (biaya yang dikeluarkan dalam menerbitkan saham) atau modal utang (biaya bunga). Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian yang dapat diperoleh dengan menginvestasikan modal dalam kegiatan dan pertumbuhan bisnis. Artikel berikut menjelaskan biaya modal dan tingkat pengembalian dan memberikan perbedaan yang jelas antara keduanya.
Berapa biaya modal?
Biaya modal adalah tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dengan berinvestasi dalam proyek lain dengan tingkat risiko yang sama; Biaya di sini adalah biaya peluang pengembalian yang bisa diperoleh dengan melakukan investasi alternatif. Biaya modal dihitung dengan menambahkan biaya ekuitas dan biaya hutang.
Biaya ekuitas mengacu pada pengembalian yang diperlukan oleh investor/pemegang saham, itu dihitung sebagai ES= RF + βS (RM-RF). Dalam persamaan, ES adalah pengembalian yang diharapkan atas keamanan, RF mengacu pada tingkat bebas risiko yang dibayarkan oleh sekuritas pemerintah (ini ditambahkan karena pengembalian investasi berisiko selalu lebih tinggi dari tingkat bebas risiko pemerintah), βS mengacu pada sensitivitas terhadap perubahan pasar, RM adalah tingkat pengembalian pasar, di mana (RM-RF) mengacu pada premi risiko pasar.
Biaya hutang dihitung sebagai (RF + Tingkat Risiko Kredit) (1-T). Di sini, tingkat bebas risiko obligasi dengan struktur jangka waktu yang cocok dengan utang ditambahkan ke tingkat risiko kredit, atau premi default yang meningkat di samping tingkat utang, yang kemudian dihitung dengan mengurangi tarif pajak karena utang dapat dikurangkan dari pajak dikurangkan dari pajak.
Apa Tingkat Pengembalian?
Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian yang diperoleh setelah modal diinvestasikan. Salah satu faktor penentu utama apakah investasi harus dikejar atau tidak tergantung pada tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dari melakukan investasi itu. Pengembalian ini akan tergantung pada tingkat risiko yang dilakukan, dan aturan umum adalah bahwa lebih tinggi risiko, lebih tinggi pengembalian. Tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan harus dibandingkan dengan investasi dengan tingkat risiko yang sama untuk menentukan apakah investasi harus dilakukan.
Biaya modal vs tingkat pengembalian
Biaya modal dan tingkat pengembalian terkait erat satu sama lain. Biaya modal adalah total biaya ekuitas dan biaya hutang, dan juga merupakan biaya peluang (pengembalian yang bisa diperoleh) dalam berinvestasi dalam proyek lain dengan tingkat risiko yang sama. Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian, pendapatan, atau aliran masuk yang dapat diharapkan dengan melakukan investasi. Saat memutuskan antara investasi tingkat risiko yang sama, investasi hanya boleh dilakukan jika pengembalian lebih tinggi dan biaya modal lebih rendah dari alternatifnya.
Ringkasan:
• Biaya modal mengacu pada biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan modal ekuitas (biaya yang dikeluarkan dalam menerbitkan saham) atau modal utang (biaya bunga).
• Tingkat pengembalian mengacu pada pengembalian yang dapat diperoleh dengan menginvestasikan modal dalam kegiatan dan pertumbuhan bisnis.
• Saat memutuskan antara investasi dengan tingkat risiko yang sama, investasi hanya boleh dilakukan jika pengembalian lebih tinggi dan biaya modal lebih rendah dari alternatifnya.
